总投资90亿元，莱宝高科拟在南浔建电子纸项目

莱宝高科10月20日晚间发布《关于公司拟与地方政府合作投资微腔电子纸显示器件（MED）项目的公告》，公司与湖州市南浔区人民政府、浙江南浔经济技术开发区管理委员会于2023年10月20日下午在浙江省湖州市南浔区共同签署了《关于微腔电子纸显示器件（MED）项目的投资合作协议》，公司拟与地方政府共同出资设立项目合资公司并以其为投资主体投资建设《微腔电子纸显示器件（MED）项目》（以下简称“项目”），该项目计划总投资人民币900,000万元，项目合资公司注册资本人民币550,000万元。

公司表示，本次合作投资的目的是公司积极应对生存与发展危机、把握全球中大尺寸彩色电子纸细分蓝海市场发展机遇、保持长远可持续发展。

10月20日上午，莱宝高科董事会审议通过了《关于公司拟与地方政府合作投资微腔电子纸显示器件（MED）项目的议案》，董事会同意公司出资30亿元（其中拟现金出资20亿元，技术等无形资产出资10亿元），与地方政府（出资25亿元）合作设立项目合资公司并以其为投资主体投资建设《微腔电子纸显示器件（MED）项目》，该项目计划总投资90亿元，项目合资公司注册资本55亿元。

项目主要建设内容为租用位于浙江省湖州市的南浔经开区“中国制造2025产业园”部分现有成熟的工业厂房及配套设施，新建玻璃基板月投片量18万平方米，制作产品尺寸涵盖7.8英寸至55英寸的微电腔显示屏（含触控显示一体化产品，属于微腔电子纸显示器件的类别，以代表尺寸12.3英寸折合月产320万块或以代表尺寸31.2英寸折合月产50万块）的生产线，涵盖驱动背板、反射式彩膜、灌浆、成盒、模组组装、触控显示一体化等完整的生产工序。同时还建设新型显示触控研发中心，持续研发包括高性能的彩色电子纸显示、新型触控显示一体化等新产品、新技术、新工艺。

“MED”技术介绍

微电腔显示（Micro Electric-Chamber Display，简称“MED”，又称“电浆显示”）属于微腔电子纸显示器件的类别，为电子纸的类型之一。MED是一种依靠反射环境光实现信息显示的反射式显示器件，无需背光源和偏光片，可实现双稳态（显示静态画面不耗电，仅在切换画面瞬间耗电）、纯反射、全彩色化电子纸、类纸张、高对比度、高分辨率、窄边框显示。具有本质护眼、超低功耗、轻薄、户外观阅舒适等显著优点，但彩色显示画质不如TFT-LCD和AMOLED等主流显示面板。产品主要定位于彩色电子纸市场，涵盖大、中、小全尺寸系列，可应用于电子标签、彩色电子书包、彩色电子书阅读器、电子纸平板、扩展显示器、护眼显示器、电子看板、电子公交站牌、电子信息牌、电子白板、公共显示等多种终端应用领域。

本项目产品以中大尺寸的彩色电子纸为主，定位于差异化的中高端电子标签、电子纸平板、彩色电子书包、扩展显示器、电子公交站牌等细分蓝海市场，未来需求前景广阔。根据市场调研机构洛图科技（RUNTO）发布的预测，预计2025年全球电子纸显示整体终端市场规模将达723亿美元，年均复合增长率50%以上。

在电子纸平板市场方面，根据洛图科技（RUNTO）的研究数据，电子纸平板将成为未来三到五年内最具增长潜力的电子纸终端，2022年全球电子纸平板出货量1,102万台，预计2026年将突破5,000万台，年均复合增长率60%以上。电子纸平板未来日益向彩色化、智能化、协同化方向发展。

在彩色电子书包市场方面，全球教育信息化加快了学生电子书包的普及速度，电子书包市场需求快速增长。我国正全面推行教育信息化2.0，提出“互联网+教育”的目标，教育领域正逐步进入“无纸化学习”时代。根据市场调研机构CINNO Research的预测，预计中国电子纸作业本潜在用量达到1.8亿台。此外，随着青少年近视情况的持续恶化，电子纸显示产品在教育领域有望迎来快速发展机遇，预计全球彩色电子纸书年需求量5,000万台以上。

在电子公交站牌市场方面，根据全球市场调研机构IDC 2020年发布的《中国数字化标牌市场跟踪报告》显示，2021年中国数字标牌市场出货量达到961.4万台，同比增长19.8%，未来五年年均复合增长率达18.5%。电子公交站牌是数字标牌的一种类型，采用微电腔显示技术的电子公交站牌具有省电、本质护眼、低碳、没有光污染、建设及维护成本低等性能优势此外，公司拥有优质的海内外知名品牌客户资源，拥有联想（Lenovo）、惠普（HP）、戴尔（DELL）、华硕（ASUS）、华为等全球知名品牌的消费类电子产品终端客户资源，以及电子纸模组客户资源，并与Amazon、文石、海信等电子纸终端整机品牌厂商逐步建立业务关系。本项目产品差异化定位的电子纸平板、彩色电子书阅读器、笔记本电脑副屏、电子记录本、扩展显示器、电子白板等应用领域是莱宝公司已有优质海内外客户资源的延伸和拓展，本项目产品的市场出海口较为明确、可期。

综合而言，全球中大尺寸彩色电子纸行业应用不断拓展且未来市场成长空间广阔，预计本项目产能有望得到较为充分的消化。

技术及人才方面

公司自主培养并组建了行业平均工作经验15年以上、近300人的微电腔显示（MED）技术管理团队，团队成员涵盖显示技术的产品设计、设备开发、设备维护、工艺制造、产品品质管控等多领域的运营、技术、管理、销售人才，并已经有非常成熟的产线运营、研发、制造经验。公司自主培养的专业、成熟的技术管理团队，结合考虑项目实施地处于长三角地区，周边交通发达且拥有较为专业、成熟的项目相关人才资源，项目公司结合必要的本地化招聘一定的生产和一般技术人员，将为本项目的建设和运营提供充分的人员及管理方面的保障。此外，莱宝公司拟通过香港子公司、台湾办事处等海外机构引进项目未来发展所需的海外核心技术人才。

经初步测算，本项目人员配置为3,200人（最终人数以项目实际人员配置为准），其中：生产人员2,200人、技术及管理人员700人。

项目可行性

本项目拟采用国际领先、莱宝公司自主及合作开发的微电腔显示（MED）技术及其配套的新型触控技术。

公司利用现有2.5代显示面板产线已自主掌握微电腔显示屏（MED）的驱动背板、反射式彩膜、灌浆、成盒、模组组装等全制程的产品设计和制作工艺技术并具备小尺寸MED产品的批量生产能力，但由于现有产线排版不经济或无法排版，无法生产中大尺寸MED产品。公司2022年建立中尺寸微电腔显示（MED）模组的中试线，已成功制作出多款微电腔显示屏的产品，正在进行客户验证推广使用。

此外，公司2023年获得合作方——无锡威峰科技股份有限公司（以下简称“威峰公司”）关于微电腔显示（MED）专利和专有技术的20年长期授权许可和电浆材料的长期供应保障，结合公司目前已累计申请、授权近600项显示、触控相关的技术专利并持续自主申请微电腔显示技术相关专利，从而为项目的顺利实施奠定充分的技术基础，并有助于形成较高的技术门槛。公司2023年6月出资人民币3,600万元参与威峰公司的增资，进一步深化资本合作纽带关系，为项目的顺利实施创造良好的条件。

综上所述，本项目的技术来源可靠，技术工艺可行根据公司聘请的专业机构编制的《微腔电子纸显示器件（MED）项目可行性研究报告》，经测算，项目达产后预计实现年平均销售收入916,654万元，所得税后内部收益率（IRR）为15.86%，所得税后静态投资回收期：6.35年（含建设期），项目经济效益良好，本项目在经济上是可行的。